在疫情持续以及全球经济衰退的阴霾下，近年外部营商环境和投资环境均有所变差，有些高净值人士（特别是民营企业主）经常会将个人资产与企业资产混同或承担连带债务，上市公司股东或高管的身家也因为股票价格下跌而大幅缩水。对高净值人士而言，如何更有效地实现资产保护与财富传承一直是重要的议题，有部分精明的高净值人士已经开始未雨绸缪，通过家族信托+保险融资组合方式来提前部署规划，例如通过设立家族信托持有保单，同时利用保费融资的功能巧妙放大保险赔付功效，实现最大化的风险隔离、资产保护与财富传承，实践证明这是一种行之有效的资产保护和财富传承模式。富途信托与Lioner保险专家一起，通过案例分析分享和探讨资产保护、财富传承以及保险规划等话题，供您参考，希望有所裨益。

一、基本概念

1. 什么是家族信托

在英国普通法对信托概念的描述下，信托是指一方（委托人）与另一方（受托人）签订协议（信托契约），根据协议，委托人将资产的法定所有权转移给受托人，受托人为第三方（受益人）的利益以信托形式持有这笔资产，受托人将参考委托人的意愿，根据受益人的利益对信托内的资产进行管理和分配。委托人还可以委任保护人来监管受托人，维护受益人的利益。（可阅读文章《家族信托有何好处？财富传承及资产保护案例分析》了解更多信托小知识）

2. 家族信托如何持有保单资产

家族信托可以持有多样化资产，除了常见的证券资产、房地产之外，人寿保单也是信托资产的重要组成部分。信托委托人可以将自己已经购买的大额人寿保单通过更换保单持有人的方式注入信托，也可以通过将资金注入信托的方式，通过信托向保险公司投保购买大额人寿保单，由信托持有保单，保单的受益人是信托，而该信托的受益人可以是委托人及其家族成员。

产生保险单赔付事件时，保险公司支付的保险赔偿金注入家族信托，信托公司将参考信托人意愿书内容，妥善管理及分配信托资产给与信托受益人。

3. 保费融资

客户在购买大额人寿保单时，通常会使用保费融资这种方式，例如客户向贷款机构申请贷款以支付保单大部分保费，剩余部分保费由客户自己支付，同时以该份新买的人寿保单作为贷款的抵押品。不同贷款机构对保费融资有不同要求，一般来说只有经贷款机构核准的保险公司发出的具有稳定现金价值的人寿保单才可以作为贷款抵押品。保费融资通常的架构涉及三方：保单持有人（借款人）、保险公司以及贷款机构。 

4. 家族信托+保险+融资综合运用

客户成立家族信托并注入资金，授权家族信托购买保单及并向贷款机构申请保费融资，保单抵押给贷款机构，从而实现通过信托来持有融资后的保单。 保险赔付的资金在扣除贷款本息后注入信托 ，受托人妥善管理及分配信托资产给与受益人。这种结合运用有如下好处：

（1）融资功能：投保人自付较小比例的资金，剩余部分通过信托向贷款机构申请贷款一次性支付保费，保单作为贷款抵押品，具有融资和杠杆的功能。

（2）财富传承：透过大额人寿保险与信托结合，将保险赔偿金注入信托，实现财富保值传承。

（3）风险隔离：保单持有人为信托，不属于信托委托人名下资产，设立得当可以一定程度上避免未来债权人的索偿，同时兼具隐私保护功能。

（4）财产分配：保险赔偿金扣除应偿还贷款本息部分，剩余部分进入信托账户，信托公司将按照信托成立人的意愿书进行财产分配，对后代的生活起到一定保障作用。

（5）保障功能：充分利用大额寿险身故赔付功能，在受保人遇到不可预测的身故风险时，可以获得保险公司大额赔付。

（6）保障年幼受益人：若信托委托人的子女倘年幼或没有足够能力管理财富， 信托能够妥善管理并根据委托人意愿按时按需分配大额的保险赔偿金。

二、案例分享

案例1：巧用杠杆放大保额，保护家人生活无忧

案例背景：

客户A先生43岁，为一家知名中概股上市公司高管，持有较高金额的股权激励限制性股份，大部分还未解锁。A先生的太太A女士，无业，与A先生两人居于中国内地，育有2名未成年子女。 由于A先生是家庭经济支柱，且家庭资产与上市公司股价紧密相关，近期公司股票下跌令A女士担心万一先生有任何变故将导致家庭面临经济危机，建议A先生购买一张大额寿险保单，但A先生有些为难，因为他名下大部分股票未解锁，拿不出太多现金一次性支付保费。

案例分析：

客户 A先生听从专家的意见成立一个保留投资权力的家族信托，以自己及A女士及子女为信托受益人。A先生根据保险专家的意见，授权家族信托去购买一份大额寿险保单，同时指示信托向贷款机构申请保费融资，以购买的保单作为抵押品。

A先生只需自己支付少量保费和信托成立费用，剩余保费通过信托申请融资支付，同时将保单抵押给贷款机构，从而实现搭建家族信托并通过信托持有大额人寿保单的愿望。

A先生需保证在贷款期间按时偿还利息，贷款到期偿还本金。未来一旦产生保险赔付，赔偿金在扣除贷款本息后，剩余资金直接进入信托，信托公司将按照A先生的意愿进行投资管理及定期分配资产给受益人，保障A女士及其子女的生活。

案例2：家人保单汇集信托，家庭和谐隔代传承

案例背景：

客户C先生是57岁中国内地著名地产开发商，与妻子育有3名子女均为中国内地居民。客户的家族资产已陆续转移给3个子女，但他担心子女未来的配偶会引发家族不和导致争产的风险，导致家庭关系四分五裂，以及尚未转移的资产以后通过遗产分配的方式给到子女，可能带来繁重的税务问题（包括遗产税）。

案例分析：

客户C先生利用信托和保险来减轻他的忧虑。客户成立一个家族信托，通过信托为所有家庭成员，包括自己各购买一份大额人寿保险 （共五张保单），保单的投保人为家族信托，保单被保险人为五个家庭成员，保单受益人为家族信托。

为了放大人寿保险赔付金额，客户C指令信托向贷款机构申请保费融资，并以保单作为抵押品。

家族信托指定信托受益人为C先生、C太太及和其有血缘关系的子女及后代，并将子女的未来配偶为「排除在外受益人」，这样可以很大程度避免孩子的配偶与信托诉讼的可能性。

至于C先生和C太太的人寿保险，在他们过世后会提供赔偿金（扣除贷款本息）给信托，保障客户的家族财富会传承给继承人，并能够解决家人的过渡性现金流需求，及支付遗产税等的相关负担。

信托为三名子女预先购买人寿保险，主要原因是为利用信托传承到第三代做好准备。此外, 三人年龄比较年轻，因此保费会比较低，相对有更高经济效益。

三、保险与信托结合在实操中需注意什么问题？

1. 选择合适的信托架构

客户在设立信托时，需要根据不同家庭的结构复杂性作出不同的决定，例如有些高净值人士需要设立多个信托分别持有保单，才能更全面地保障家庭各个成员的整体利益。如果涉及信托委托人及受益人（家庭成员）属于高税率地区税务居民，需要参考专业税务顾问或当地律师的意见，从而设立最适合信托架构以满足不同需求，例如针对Non-US Person的委托人和美国受益人用FGT信托架构，针对非加拿大税务居民的委托人和加拿大受益人使用Granny信托架构等；

2. 选择合适的保险产品

客户具体购买什么类型的保险产品要听取专业保险人士的意见，以满足不同客户对于风险保障和资产增值需求，另外需注意保单部分回报为非保证，可能会与预期不同。

3. 借定唔借？ 还得到先好借！

保费融资一般是贷款期间还利息，到期一次性还本，也可以申请续期。客户应评估自己偿还本付息的能力，避免因为违约导致贷款机构提前赎回保单而导致损失。实务中应注意以下问题：贷款利率上升会增加借贷成本，并减低整体的投资回报；如果保单货币和贷款货币不同，可能会有汇率风险等。

专家介绍：

林伟彬 Ben Lin

富途信托行政总裁

国际信托及资产规划学会(STEP)的荣誉会员TEP，国际金融理财策划师CFP，从事跨境财富管理和信托服务近30年，曾任跨国银行集团管理层，对股权激励、家族信托、慈善基金、私募股权基金、家族办公室等多项业务有丰富的经验，为多家企业和高净值客户提供信托及基金等服务。

李晓莉 Tina Li

富途信托董事

国际信托及资产规划学会(STEP)的荣誉会员TEP。 拥有超过十年项目管理及财富规划经验。曾就职于全球领先的外资私人银行、国际资产管理公司以及知名的独立信托公司，为企业、机构投资者和高净值客户提供有关IPO、EBT及家族信托、财富规划、海外业务拓展及基金等解决方案。

Tony Chan

Lioner 保险经纪公司合伙人

在会计税务及金融领域，有超过25年经验，为客户提供切实的财富积累方案。曾于保险经纪公司美世(私人客户服务)担任集团总经理，领导团队为大中华区的高净值客户提供专业财富管理服务，亦担任过达信香港(Marsh)的私人财富管理部门高级副主席。

Andrew Chan

Lioner 保险经纪公司合伙人

Andrew 作为注册税务会计师，在财富规划及保险规划方面拥有 20 多年经验，协助大中华地区的高净值客户实现财富流动和跨境规划。曾于保险经纪公司Charles Monat Associates 担任副总经理及团队负责人及于美世(私人客户服务)担任团队负责人。Andrew并曾在渣打私人银行担任信托服务部总监达6年，以及在汇丰国际信托有限公司(香港)担任高级董事长达7年。

关于我们

富途集团下属的富途信托及其新加坡公司分别持有香港（牌照号码：TC006475 ）和新加坡信托业务牌照（牌照号码： TC000074 ），富途财务持有香港放债人牌照（牌照号码：2034/2021），团队成员汇集了来自银行信托、跨国信托服务提供商和家族办公室的优秀专家，具备丰富的家族信托和保险融资服务经验。富途信托、富途财务通过与保险公司和专业保险经纪公司合作，在全面了解客户需求的基础上，协助客户进行保险+信托+融资架构的搭建，为客户家族提供整体全面的方案，节省客户沟通成本，高效地满足客户及家族的需求。

关于 Lioner International Group Ltd.

Lioner International Group Ltd. 是业内首屈一指且唯一一间由华裔合伙人创立的保险、信托及家族办公室企业，为具有不同需求的超高净值及高净值人士、家族及企业提供全方位财富管理服务。凭借综合超过一个世纪的经验与实践，我们的专业合伙人和精英顾问竭力为全球客户提供顶尖行业知识和全方位理财方案，确保客户的财富和产业能持续增值及世代传承。